Hebron University Research Journal

Review

الملخـــص:

هدفت هذه الدراسة إلى معرفة أثر إدارة رأس المال العامل (متوسط فترة التخزين، ومتوسط فترة التحصيل، ومتوسط فترة السّداد، ودورة تحويل النّقد، ودورة صافي المتاجرة) بالإضافة إلى أثر المتغيرات الضابطة ممثلة في حجم الشركة، ونسبة نمو المبيعات، ونسبة المديونية، على ربحية الشركات الصناعية المساهمة العامة الأردنية المدرجة في بورصة عمان خلال السنوات (2008 - 2013)، وقد تم استُخدم كلٌّ من هامش الربح التشغيلي، ومعدل العائد على الأصول، ومعدل العائد على حقوق الملكية كمقاييس للربحية.

ولتحقيق أهداف الدراسة تم الحصول على البيانات من التقارير المالية السنوية المنشورة في بورصة عمان لعينة عشوائية بسيطة من الشركات الصناعية الأردنية بلغت (25) شركة من مجتمع الدراسة الذي تكون من (75) شركة صناعية مساهمة عامة أردنية مدرجة في بورصة عمان حتى نهاية عام (2013)، ولاختبار الفرضيات وتحليل البيانات، تم الاعتماد على اختبار الإنحدار المتعدد (Multiple (Regression Analysis. وقد خلصت الدراسة إلى مجموعة من النتائج من أهمها: فسرت جميع المتغيرات المستقلة المتعلقة بإدارة رأس المال العامل والمتغيرات الضابطة ما نسبته (48.2%)، (38.7%) من تباين كلاً من هامش الأرباح التشغيلية ومعدل العائد على الأصول للشركات الصناعية الأردنية على التوالي. ولم تستطيع جميع المتغيرات المستقلة المتعلقة بإدارة رأس المال العامل  والمتغيرات الضابطة تفسير التباين في معدل العائد على حقوق الملكية. وكان من أبرز توصيات الدراسة، ضرورة زيادة اهتمام الشركات الصناعية الأردنية في إدارة رأس المال العامل بجميع مكوناته (فترة التخزين، وفترة التحصيل، وفترة السداد، ودورة تحويل النقد، ودورة صافي المتاجرة) عند القيام بمختلف العمليات التشغيلية للشركة، وخاصة أن الدراسة أظهرت وجود تأثير ذيدلالة معنويا لإدارة رأس المال العامل على كلٍّ من هامش الربح التشغيلي ومعدل العائد على الأصول في الشركات الصناعية الأردنية.

Abstract:
 
The study examined the impact of working capital management (average inventory period, average collection period, average payment period, cash conversion cycle, net trading cycle) on the profitability of Jordanian industrial corporations listed in Amman Stock Exchange (ASE) during the period (2008-2013).

In addition, the study examined the impact of the controlled variables (company size, sales growth, debt ratio) on the profitability of Jordanian industrial corporations listed in Amman Stock Exchange (ASE). The study used operating profit margin, return on assets, and return on equity as measures of profitability. To achieve the aims of the study, data were obtained from the annual financial reports published in the Amman Stock Exchange (ASE) for a simple random sample of (25) of the study population which consists of (75) industrial corporations listed in Amman Stock Exchange (ASE) until the end of 2013, and to test the hypotheses of the study, multiple regression analysis was used. The study reached the followings results: All independent variables related to working capital management and control variables explained for (48.2%) and (38.7%) of the operating profit margin and return on assets variation in the Jordanian industrial corporations listed in Amman Stock Exchange (ASE) respectively. All independent variables related to working capital management and control variables were not able to explain the variation on returns on equity. The study has recommended Jordanian industrial corporations to pay more attention on all components of working capital management (inventory period, collection period, payment period, cash conversion cycle, net trading cycle) when performing the different operational processes in the corporation, as the results of the study has indicated a significant positive effect for the working capital management on the operating profit margin and returns on assets in Jordanian industrial corporations.